惊天大灾难

开卷数据显示，2018年中国图书零售市场码洋（码洋=图书定价*数量）规模达894亿，电商渠道继续保持较高速度增长，增速为24.7%，高增速背后是高频率的打折——电商渠道折扣为62折，其中并不包含满减、满赠、优惠券等活动。京东、天猫、当当网等电商扩大了图书市场，改变了消费方式，提升了用户体验。但它们在为图书行业打开一道门的同时，也关掉了一扇窗。实体书店日渐凋敝，线上折扣大刀猛砍、各类成本飞涨不停。出版社面临线上与线下的双重撕裂，挣扎依旧。

责任编辑：常福强力帆股份（601777）3月15日晚间公告，“16力帆02”公司债券到期日为2020年3月15日。公司未能按期兑付“16力帆02”债券本息。自3月16日起，“16力帆02”公司债券将在上海证券交易所固定收益证券综合电子平台停牌。公司表示，公司生产经营活动正常，正在争取与债权人就本次债券偿付达成和解方案。

（四）健康领域。落实医疗卫生服务体系规划、医疗机构设置规划、大型医用设备配置规划，凡符合规划条件和准入资质的，不得以任何理由限制。合理放宽社会办医疗机构配置大型医用设备规划预留空间。实施社会办医疗机构跨部门联合审批。制定新型健康服务机构准入标准和监管办法。加快推动贫困县县医院远程医疗全覆盖，并推动向乡村延伸。适应“互联网+医疗健康”发展，健全互联网诊疗收费政策，逐步将符合条件的互联网诊疗服务纳入医保支付范围。（国家卫生健康委、国家发展改革委、人力资源社会保障部、财政部、国家医保局、商务部按职责分工负责）

中国证券报：如果看待负面信用事件密集出现的潜在影响？张旭：信用事件会导致投资者的风险偏好降低，并要求更多的信用利差作为补偿。因此，从数量上讲，近期信用债净融资额显著下降；从价格上讲，信用利差显著上行。“量降价升”在发行人层面的体现是“融资贵、融资难”，特别是民营企业。对于这部分企业而言，信用可获得性的下降又会增加其违约的概率，至此形成了“信用收缩-违约”的闭环。

此前9月19日和9月20日，人民银行开展逆回购操作时也启用了14天期逆回购，两天分别开展逆回购1700亿元和1200亿元，其中14天期逆回购分别为500亿元和800亿元。这是时隔3个月后，14天期逆回购重出江湖，频繁出现在公开市场上，旨在对冲税期高峰、政府债券发行缴款、地方国库现金管理到期等因素的影响，维护季末流动性平稳。

注：数据来源于Wind&敦和资管从国内经济状况而言，至少有两大层面因素不支持利率水平的进一步下降。首先是融资、PMI等经济领先指标的改善，而历史上一旦这些指标开始企稳回升，短端利率也基本见底。从05、09、12和15年这四次的经验看，一旦社融增速开始触底企稳，回购利率就不会再创新低，一方面与社融企稳后政策放松力度下降有关，另一方面融资需求回升本身也会对资金利率产生上行压力。尽管2月社融同比增速有所回落，但这并不改变我们对社融企稳回升的判断。其一，2月份社融和M1同比都高于去年11、12月的水平，相互印证了企业流动性的见底回升。